发展低碳经济是全球大势所趋，节能减排是比新能源更能看到实际效果的发展方向。近日，中国政府首次明确作出减排承诺：“到2020年，中国单位GDP（国内生产总值）二氧化碳排放比2005年下降40%-45%，非化石能源占一次能源消费的比重达到15%左右，森林面积比2005年增加4000万公顷，森林蓄积量比2005年增加13亿立方米”。

　　我们认为，在上述具体规划发布后，政府后续的节能减排政策会进一步增强。这将对水泥、玻璃等传统建材行业造成明显影响。从中长期来看，全社会对水泥、玻璃的需求增速都会较为明显地下降。

　　我们预计，低碳经济将推动纸面石膏板、中空及Low-E玻璃（编注：镀膜玻璃的一种，保温效果好）、塑钢门窗、人造板及玻璃纤维等新型节能建材的高速发展。其中，玻璃纤维首次纳入我们的研究范围，作为应用广泛的新材料，其在节能减排中的作用引人注目。

　　【投资建议】

　　1.随着节能减排力度加大，首先带来的就是墙体材料改革，预计纸面石膏板行业会再度加快普及速度。这方面，北新建材及泰山石膏已建立起了绝对优势，并在大部分地区拥有区域垄断优势，强烈看好。

　　2.门窗系统，我们最看好中空玻璃和Low-E玻璃发展前景。这方面，南玻的浮法玻璃与工程玻璃已经建立起完善的产业链，最具竞争优势。

　　3.预计人造板、强化复合地板将受益于森林资源保护。在这一领域，大亚科技是国内强化复合地板和人造板行业的双龙头。

　　4.玻璃纤维或是受节能减排政策影响最广泛、最深远的新材料。玻璃纤维可部分替代钢、铜、铝和木材的功能，能耗也大幅低于钢、铜、铝等材料；它还能替代木材，有利于森林资源保护。

　　我们预计，在未来10-20年，玻纤替代作用的发挥，将使玻纤行业会从当前80亿美元的市场成长到400亿美元左右。而玻纤领域的主要上市公司就是中国玻纤和中材科技。