PVC长期趋势展望:黎明前的黑暗
2009-11-6 来源:全景网络-证券时报
关键词:PVC
国庆后多数品种进入了企稳回升的通道,其中化工品的表现尤其令人振奋,PTA、塑料月涨幅均超过10%,收复了前期跌幅的一半,而且成交量一直保持较高水平。唯有PVC不愠不火,不仅涨幅有限,而且成交量、持仓量持续萎缩,关注度大不如前。
说起PVC目前的困境,不外乎这样几个理由:一是PVC产能严重过剩;二是电石原料的产能过剩导致其价格也是持续维持低位,难有起色;三是需求不佳。
但是在投资领域,最黑暗的角落往往埋藏着最诱人的投资机会。我们姑且把上述的不利因素放在一边,以免从众心理屏蔽了我们的观察力,看看对于PVC而言还存在哪些有利因素。
首先,还是产能过剩的问题。任何因素都有两面性,全行业的产能过剩将会使产品价格下降至成本线附近,销售收入仅仅能使企业维持运转,而其中以低于成本线的售价血拼市场的厂家必然难以持续运营,这就必将导致在不长的时间内,行业内的大量企业会关停并转。发改委前期关于抑制产能过剩的发文中也点名提到 PVC、电石行业,预计在不久的将来PVC产业格局将会发生重大变化,产业集中度将有显著提高,行业定价权将更为集中。所以,从这个角度来看,目前的 PVC价格已背靠成本,上升可能性远大于下行可能性。
其次,能源价格的上升将会推动PVC成本的上升。近期,原油在80美元附近徘徊不前,使前期市场的乐观态度有所反复,但油价仍将上行却是各方普遍的共识。原油价格上涨,其他能源价格也将随之上升,煤炭涨价也将在预期之内,而近期国家对小煤窑的整治,更使各方人士对此确信无疑。如此,目前背靠成本的PVC又具有一个新的涨价缘由。
此外,未来建筑业会成为PVC向好的原动力。虽然今年一段时间内由于对通胀预期的担忧,导致市场对房地产业的前景有所质疑,但在较长远一点的时间跨度中,罕有人质疑房地产业未来的前景。最近两个月,房地产投资增速加快,新开工面积持续攀升,这使市场各方对明年上半年的房地产市场信心颇足。目前时处冬季,建筑进程受到一定制约,房地产投资对建材等产业的拉动效应就在一定程度上被“雪藏”,这可以理解为冬天播下了种子,到了春天才会发芽。可以预见,明年上半年建筑施工将达到一个高潮,这必将对 PVC建材需求产生强劲的刺激。
基于上述的观点,我们认为PVC目前的低潮只是黎明前的黑暗,一旦冬去春来,其中孕育的投资机会必将蓬勃生发。我们建议偏好于长线的投资者可以对PVC多加观察,选择适当的介入点,把握这不多见的投资机会。
注:本网转载内容均注明出处,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。
(蓝剑)