随着全球重要经济体刺激经济政策的推出，国内和国外的汽车业有了回暖的迹象，一直困扰橡胶市场的需求担忧有所缓解。国内陆续出台提高轮胎出口退税、汽车振兴方案和国家收储等一系列扶持措施，为沪胶探底回升提供了政策支撑。前期沪胶907合约在11500-13000点区间内运行已经3月有余，随着整理区间的逐步收敛，近日出现了明显的突破信号。

 

　　一、全球商品通胀信号再次显现

 

　　图1 CRB指数走势

　　近期美国联邦储备委员会表示，将收购至多3,000亿美元长期美国国债，并将旨在降低抵押贷款利率的贷款项目规模进一步提高7,500亿美元；这显然表明，Fed官员为抵御经济衰退为市场注入流动性，借此阻止经济进一步衰退。美联储购买美国国债引发市场抛售美元，以原油为代表的大宗商品迅速飙升，国际原油一路上冲至每桶50美元上方，整个化工商品受原油带动全面回暖。

　　按照美联储的声明，美国“零利率”政策还将保持一段时间，这就意味着在这段时间，定量宽松将成为美联储的“撒手锏”。但美联储充分发挥手中“印钞机”的功能，也存在诸多风险。目前美联储的资产负债表已膨胀至约两万亿美元，而继续放贷的结果将有可能导致美元贬值。美元贬值在一定程度上有利于美国出口和美国整体经济，但从全球市场看，势必加剧受金融危机冲击的其他经济体的困境，并促使其他一些国家货币也出现贬值。

　　过度宽松的货币政策一方面可能会给美元带来沉重压力，另外如果美元泛滥，大宗商品价格势必重拾升势。

 

　　二、政策保驾，沪胶易涨难跌

 

　　近几个月，国家陆续出台提高轮胎出口退税、汽车振兴方案和国家收储等一系列扶持措施，为沪胶探底回升提供了政策支撑，虽然近期政策利好的影响逐渐淡化，沪胶处于高位盘整格局，但市场信心得到明显提振，居高不下的现货价格也遏制了沪胶的回调空间，短期呈现易涨难跌的格局。

　　近日《汽车摩托车下乡实施方案》终于出台，按照汽车产业振兴规划中提出的50亿元补贴额度测算，假设平均每辆车补贴4000元，则可补贴125万辆，占2008年微客和轻卡合计销量224万辆的56%，也占到全年1000万辆销售数量的12.5%，预估该方案有望刺激国内汽车轮胎销量提高10%左右，这无疑是对国内低迷的轮胎业雪中送炭。

　　根据轮胎协会的统计显示，在国家汽车拯兴计划及提高轮胎出口退税的政策刺激下，国内轮胎业正在逐渐走出低谷，恢复势头不错，目前开工率提高到80%左右，且2月轮胎产量为3830万条，较去年同期增加4.6%。

　　同时根据汽车工业协会提供的数据显示，2月，国内汽车生产80.79万辆，环比增长22.96%，同比增长23.08%；销售82.76万辆，环比增长12.43%，同比增长24.72%，连续两月销售超过美国。

　　另外，海关总署公布的数据显示，2月进口天胶数据为12万吨，尽管同比下降14%，但环比增加了100%，显示国内天胶消费低迷程度略有改善。