较长时期以来，受东京胶陷于135至140日元/千克窄幅区间横向收敛整理影响，沪胶低位区域性震荡整理，短线走势不甚明朗，近远期各合约期价涨跌幅度相对较小，沪胶指数运行至12500元附近，上档14000元阻力沉重，下档12000元支撑强劲，短线没有显现明确趋势性方向。

 

　　技术上观察，沪胶陷于窄幅区间收敛整理时间已经超过两个月，多空双方主力资金谨慎操作，均无意也无力打破目前胶市的平衡格局；成交也因此有所降温，成交量由前期的90至100万手较大规模缩减至目前的40至50万手较小规模，反映双方主力资金之间的争夺趋于缓和；而持仓量则由前期的19至20万手较大规模缩减至目前的14至15万手较小规模，说明场外增量资金进驻意愿减弱，场内沉淀资金撤离意愿增强。

 

　　近远期合约期价则呈现近高远低逆基差排列态势，符合国内产胶由淡季向旺季过渡的季节性周期性规律，说明天胶供应由紧张向宽松的转变过程，而价差逐渐扩展至1000元以上，也反映多空双方分别在近期合约和远期合约占据优势的格局。

 

　　笔者分析认为，沪胶陷于中期盘整而难以单边突破的主要原因在于：

 

　　其一，原油反弹至40美元以上，美元陷于88至89高位弱势波动，但黄金跌破900美元，商品市场主要品种强弱各异，对沪胶产生多空交织的双重影响；其二，东京胶收敛整理，方面不甚明朗，沪胶难以单独率先突破；其三，国际国内天胶现货胶价未有明显涨跌信号，现货胶价也使沪胶上有阻力、下有支撑；其四，多空因素相互交织，国内虽然受《汽车产业调整和振兴规划》重大利多政策影响，促使汽车消费短期增长，但中期对比依然回落，而全球汽车行业依然全面陷于困境，限制国内汽车出口增长；其五，国储收胶虽然导致国内天胶供应人为显著缩减，但却难以明显提振用胶需求消费，且天胶供应又将重新面临开割，季节性压力面加重。