沸沸扬扬炒作许久的国储收胶消息2月底终于尘埃落定，而就在消息明确当天，沪胶市场却以跌停来回应此消息。俗话说：传闻时买入，事实时卖出。传闻兑现后胶价又该如何应变？

　　目前胶价陷入无序震荡阶段，国内两会预期以及汽车行业振兴计划能否抵抗欧美汽车行业衰退带来的影响，国内汽车销售一枝独秀能否应对欧美市场？

 

　　一、 国内汽车振兴计划PK欧美、日汽车销量下滑

 

　　新年伊始国内汽车振兴计划开始施行，燃油税新政和1.6升(含)以下排量乘用车购置税减半等政策效果初步显现，一月份全国汽车销售73.59万辆，同比下降14.31%。其中，乘用车产销与上月相比分别增长7.34%和4.45%。目前虽然1月销售同比还是下降，但是利好政策的出台开始逐渐扭转汽车销售颓势。但与国内汽车行业缓慢回暖相比国外汽车行业依旧处在冰雪中。美国通用汽车公司公布2 月份汽车销量下降 53%、丰田汽车2月份汽车销量下降 36%、克莱斯勒2月份整体汽车销量下降 44%。

　　欧美汽车下滑不仅减产其原来天胶需求也影响中国轮胎出口状况，国内汽车行业在整体全球行业衰退影响下也难以独善其身，虽然短期有振兴计划支撑，但想要行业长久稳定发展仅靠振兴计划仍远远不够。

 

　　二、 天胶需求下滑PK东南亚主产胶国减少出口

 

　　天胶需求下滑从金融危机爆发后就开始，随着危机时间延长，汽车销量不断下滑，天胶的需求也逐渐减少，就连全球天胶第一大需求国中国也难逃衰退，1月中国天胶进口量仅为6万吨，较去年同期大幅下降65%。近期更有贸易商表示，因受经济危机影响，汽车需求下降，轮胎商削减产量，米其林、横滨橡胶和Continental AG 公司橡胶采购部门告知其供货商不得不取消20号印尼标胶4月份合约。而国际橡胶研究组织表示2009年全球橡胶消费预期将下降6.4%，至2,073万吨，超过先前预期的下降5%。  

　　而主产胶国为了应对天胶需求下滑导致价格快速下挫对胶农带来的影响，3大产胶国联合起来宣布09年将削减70万吨，4月-12月期间将削减43万吨。不过目前影响天胶价格主要是需求因素，需求不佳产胶国减产也难以提振整个市场价格。

　　但在供应方面我们需关注一点即东南亚停割期间存在的变数，08年国内逼仓相信大家仍记忆犹新，主导上次逼仓行情主要原因就是东南亚以及国内受天气、病虫害影响导致割胶推迟。而今年东南亚即将停割，天气状况也变的相对重要，目前泰国东部、中部有干旱状况，后期需要继续关注其发展。

　　除了以上两个观点分析外，我们还需要关注中国国储收胶后对后市的影响。在国储收胶方面，由于国储宣布在6个月内将完成10.5万吨橡胶收储计划。其中海南农垦获得的收储数量为5.5万吨，云南农垦为5万吨。按协议，储备产品将分批交货。据了解，第一批天然橡胶收储的价格为每吨14600元。此外根据市场环境，若胶价处在低谷时，国储局有意向在今年下半年增加天胶收储数量作为战略储备。而为了保证有足够的货物上交国库，海胶集团表示将现有库存以及开割后几个月的产品都不会流入现货市场，用来确保国家收胶。目前国内还未正式开割，用胶企业只能去国际市场进口，日后虽然国内恢复割胶但由于收胶限制导致国内现货胶流通紧张，需求企业只能继续去国际市场购买货物，这也变相提振整个胶市价格。

　　同时我们从沪胶近期交易来看，在收胶消息明确后，沪胶市场成交量及持仓量都在逐渐减少，缺乏了资金推动，沪胶难有一番作为。而对日胶市场来说原本就是被动跟随沪胶走势，如今领头羊都失去方向，跟随者还能分清东西南北？操作上短期沪胶一直处在震荡调整阶段，自身缺乏炒作性新闻只能被动跟随外部市场变化而随波逐流，后期在供求关系未有变化时仍需保持震荡思路。