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燃油年报:回归起点 亢牛无悔
2009-2-2 16:49:28 来源:中信建投期货
关键词:燃料油 原油 
  图十二:中国月度原油进口量

中国月度原油进口量走势图。(资料来源:国家海关总署,中信建投期货)

  09年全球需求下滑,呈现先抑后扬
 
  运用Eviews软件将1980年以来全球消费增速与GDP增速作简单线形回归,得到如下方程:
  CONSUMEGROTH = -2.778956914 + 1.10868555*GDPGROTH

  根据IMF11月报告中08、09年全球经济增长3.7%、2.2%的预测,今年全球需求增长中值1.32%,09年下降中值0.34%。如果世界经济在09年上半年持续低迷,在09年下半年出现回升,那么09年的消费有望出现先抑后扬的格局。
 
  四、油市话语权位于OPEC等中东国家手中,关注减产执行情况
 
  随着勘探技术的提高,世界总的可采油气资源储量提高。BP世界能源展望2008中数据显示,截止2007年年底,全球已探明可供开采的常规原油储量为12379亿桶,加拿大油砂1522亿桶,合计13901亿桶。相比于1987年9102亿桶的数据提高52.72%(含加拿大油砂),主要增长来源与80年代末期沙特、伊朗和伊拉克发现大油田及2002年加拿大油砂计入原油储量。2002年以来可开采储量增速下降,2007年储量下降0.132%,同期原油需求增长1.174%,一度造成了市场对于储量增长不能满足需求增长的预期。储采比(可供使用年数)下降至39.79年,位于40年下方。
  图十三:全球原油储量增速与储采比

全球原油储量增速与储采比图。(资料来源: BP2008世界能源统计,中信建投期货)

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