近期国际原油价格仍旧弱势运行，之前巴以冲突、俄乌天然气争端激励油价反弹至每桶50美元一线。但全球宏观经济下行趋势仍旧严峻，并导致美国交割地原油库存几近满库。所以国际油价没能守住涨势，转而回落。近日，俄乌达成共识，天然气供应中断问题基本得以解决。并且以色列和巴勒斯坦也已实现停火。之前支撑市场的两大利多因素迅速削弱。同时原油2月合约最低也跌至了每桶不足33美元的5年低点。

 

　　1月20日，NYMEX 2月合约最后交易日，同时也是美国新总统奥巴马正式就任的日子。原油换月后再次运行于每桶40美元一线。而市场此时也将焦点转至奥巴马的就职演说以及后续的经济刺激计划上来，并相信这将给商品市场带来一定指引。不过令人较为失望的是，在奥巴马的就职演说中，并未提出新的经济刺激方案，且重申了目前面临的困难。所以当日美国三大股指齐齐暴跌，黄金、美元因不稳定性增加而上涨。同时也没有令原油市场复苏，当日2月合约因最后的交割买盘介入而收涨，但远月合约继续下跌。

 

　　虽然就职演说已经过去，但市场还是在注视着奥巴马及其幕僚的一举一动。市场预期奥巴马政府将抛出八条新经济刺激计划，如减税措施、创造就业、新能源创新经济模式等，无不刺激着全世界的神经。但事情要一件一件的进行，可能市场预期的新计划并不能像人们预期的那样快速出台。因目前国会内党派分歧严重，政府经济要职尚存变数，这都可能拖慢刺激计划的出台速度。

 

　　奥巴马上人后的第一天，便听取了白宫国家经济委员会主任、白宫管理和预算办公室主任、白宫国内政策委员会主任等人对于经济形势的汇报。但唯独候任财长盖特纳缺席，因其正在参议院金融委员会接受听证。配合调查对他的逃税指责。虽然参议院最早可能在本周四(1月22日)即通过对盖特纳的任命。但目前新政府的一些经济要职仍然空缺，包括商务部长人选未定，劳工部长希尔达•索利斯(Hilda Solis)的任命尚未在参议院投票。另外，众议院拨款委员会也在进行听证，对经济刺激计划草案进行修改，但事情进行的较不顺利，更多议员尤其是共和党议员对草案的方方面面提出了疑问。由此来看，新的经济刺激计划很快出台的可能性较小。说到这里我们回想起国内“十一”长假期间美国第一轮大规模经济刺激计划出台时的情景，也是一波三折，并导致了商品价格的一轮暴跌。而这次就目前的情况来看，也不可过分乐观。

 

　　其他方面，OPEC近期再次祭出减产大旗，宣布可能继续减产。但在全球及美国经济趋弱以及市场对石油需求不断减少的阴云笼罩之下，这一消息基本已被市场消化。且前几次减产规模之大已甚为罕见，但预期效果并未达到。相反的是美国原油及油品库存不断增加，从而继续加重了市场对于需求的担心。美国能源资料协会(EIA)22日(周四)将公布上周库存数据，市场预期仍较利空，具体的预计为原油库存增加100万桶，汽油库存增加160万桶，而馏分油库存可能减少60万桶。此外，虽然OPEC减产的执行率因油价不断下滑而较之前有所提高，但这一影响在市场上显现预计还需3-4周时间。因此，短期还会令油价承压。

 

　　综合以上情况，前期原油市场中的地缘冲突利多因素已大幅削弱。而美国新任总统奥巴马虽然已经正式执政，但其新的经济刺激计划出台仍面临众多的不确定性，且出台时间可能会晚于预期。即便能够顺利出台，在短期内亦难以改变经济下行的格局，在中长期或将起到提震经济的作用。此外，严重的失业以及不断攀高的库存都是压制当前油价的重要因素。所以，在这种市场情况之下，预计原油即便走高也多属于技术性反弹，仍不具备持续上行的动力，低位振荡仍会继续。如果市场对奥巴马政府的“第一把火”感到失望，油价甚至会继续下行探寻新低。因此，国内沪燃油市场投资者应充分了解长假期间市场的不确定性，轻仓或空仓过节。