临近农历新年，上周连塑以红线报收，主力合约L905上涨495至8490，最低价与最高价分别为7730和8550，成交重心上移，其持仓量增加1626至53414张。

 

　　从技术上看，L905成交量明显放大，期价继续运行在40日均线之上，并摆脱前期抛压，成功突破8000一线。根据日线图，L905的MACD指标和RSI指标仍处在强势区域。从基本面看，上游走势、终端需求以及货源状况，仍是影响连塑近期行情的主要因素。

 

　　油价延续低迷态势，显然让LLDPE多头的期待再次落空。由于实体经济低迷，油价料将难以迅速走出低位徘徊状态。但在OPEC减产、地缘冲突以及经济刺激计划等因素的支撑下，近期原油市场气氛略有改变，油价似乎正在下探中寻找转强起点。由于短期供应紧张，上周石脑油、乙烯价格依然没有跟随油价走低。但随着西方套利船货的到来，亚洲石脑油裂解价差正在下跌，乙烯的强势也或将在下周受到一定抑制。

 

　　在下游需求上，随着春节的临近，市场询盘及成交清淡。在塑料(8585,160.00,1.90%,吧)制品行业不景气的背景下，消费企业节前备货的需求有限。LLDPE下游工厂逐渐放假，山东、江苏、河南和河北的地膜机组开机率在春节前料将继续保持低位。

 

　　面对疲软的下游市场，石化企业维持限产策略。加上来自运输压力的影响，市场货源依然不多。但来自中东地区的LLDPE产能不容忽视，凭借其原料优势，该地区一般通过裂解天然气中的乙烷生产乙烯，生产成本较低。价差利润的存在必将对国内现货价格形成上档压力。

 

　　结合以上分析，政策效用的发挥需要时间来检验和保证，全球经济难以迅速复苏，原油价格继续低位震荡，终端需求不振仍是LLDPE难以摆脱的事实。在进口货源的冲击下，单方面的厂商限产将难以提振市场价格，LLDPE上方空间有限。但从季节走势看，春节后市场走势或将稍微明朗，此时油价或已开始逐渐企稳，农膜产销也将迎来旺季。当然，这只是乐观性预测，变数偏大。在总体熊市尚未结束前，投资者最好还是对后市保持谨慎态度。