摘 要：

 

　　1. 全球市场在2008 年普遍遭受了金融风暴的袭击，而汽车产业作为遭受打击最大的实体经济产业之一，其对轮胎的需求量锐减。2009 年，市场对于天胶的需求将是一个逐渐探底的过程。因此需求方面在后市一段时间内还将是压制价格的因素之一。

　　2. 进入2009 年，市场首先要将前期积压的库存消化之后，才会使价格出现像样的涨势。否则，大量库存的存在将会对价格形成显著压制。

　　3. 原油和外汇市场的波动也将给胶价带来压制作用。

　　4. 预计2009 年大部分时间天胶市场仍将处于供大于求的状态，且周边市场为必能提供令胶价转强的有利因素。因此，胶价将缺乏持续走高的动力。

　　5. 不过，中国09 年有望出台国内汽车业扶持计划，该计划或将使国内需求强于国际市场。

 

　　因此，沪胶价格运行也有望强于国际市场。

 

 

　　价格运行特点

 

　　2008 年，天然橡胶市场价格先扬后抑，整体呈现大幅下跌的格局。大体波动区间在9000-28000 元/吨附近(参见图一)。上半年天胶价格在强劲基本面需求以及周边市场如原油走高、美元不断下探低位等因素的配合下，一路震荡上行，并于6 月上探至每吨28000 元附近的年内高点。之后在原油触顶，以及全球金融危机大规模爆发，从而严重打击汽车产业导致天胶需求预期快速下滑的情况下，胶价快速回落，直至年底。期间几乎未有任何反弹，在12 月上旬，上海天胶期价甚至短暂跌破了每吨9000 元的近年来最低水平。面对大幅快速回落的胶价，12 月份各天胶主产国也频出救市政策。令当前胶价出现久违的止跌反弹，但总体还未完全摆脱下半年形成的跌势。

　　从涨跌幅上来看，沪胶期价自年初的每吨23200 元升至6 月底年内高点每吨28500 元，这一阶段价格上涨了5300 元/吨，涨幅为18.6%；之后自高点快速回落，截止年底价格跌至每吨10960 元，这期间价格暴跌了17540 元/吨，跌幅高达61.5%。同时，这一价格较年初下跌12240 元/吨，跌幅52.8%。

 

　　图一：上海天然橡胶期货价格2008 年走势