2、石脑油市场：

　　由于原油价格继续上涨，石脑油价格延续了5月份的上涨行情，走势基本跟随原油价格的变化，从5月收盘的1074美元/吨涨到1192美元/吨，涨幅超过10%。其后市走势也完全取决于原油价格的变化，和下游的PTA走势关联性不如PX明显。

　　图6-1：内盘PTA现货与石脑油价格日走势

　　3、MEG市场：

　　6月MEG的现货价格在能源化工产品涨价和PTA大涨的刺激下从9000元/吨左右的价格快速涨到9950元/吨。之后在PTA回调的影响下出现快速回落到8800元/吨的价格才开始企稳。由于供应平稳，但PTA的整体产能和需求都不高，MEG的6月行情就像坐过山车，最后又回到了起点。

　　图6-2：国产PTA与进口MEG价格日走势

　　(四)下游市场需求情况分析与预测

　　6月涤丝产品行情受上游原料PTA大涨的带动和生产成本快速上升的影响，在5月份下跌探底后也走出了一波上涨行情。涤纶短纤从11150元/吨最高涨到12000元/吨，而涤纶长丝则从10950元/吨涨到最高11800元/吨，涨幅都接近1000元每吨。从6月下旬开始，由于受国家油电提价政策对纺织行业的影响和上游PX和PTA价格大涨后的快速回落，涤丝行情也开始有所回落。 但总体来说，涤丝价格的上涨比不上上游原料成本的上涨，涤丝行情走势相对PTA来讲也要平稳很多。但在目前的形式下，聚脂企业处在上游原料成本高涨和下游纺织企业需求不旺，涤丝价格较低的矛盾中，聚脂行业也开始仿效前期PTA企业的限产保价策略。最新的统计数据显示，从5月底开始大多数聚脂企业也都纷纷开始采取停产检修和降低生产负荷，目前行业总体生产负荷率在75%，后续还将有一些生产企业计划减产或检修。

　　图7-1：涤丝和内盘PTA对应走势

　　轻纺城价格指数：

　　轻纺城每周总价格指数在5月份受多重因素的刺激影响爆发性上涨后，6月份有所回落，但受上游涤丝价格的小幅上涨和生产成本因素的支撑，并维持了一个区间整理的态势。但国家发改委发布新的油电价格对纺织行业的是个重大的打击，而且对纺织企业成本的增加是持续性的。美元指数大挫，原油再创新高，人民币持续升值对纺织行业都进一步影响了纺织行业的景气度复苏。从目前情况来看，今年很多纺织企业将面临生存的考验，行业总体形势不容乐观，当前整个纺织行业面临较大的压力，总景气指数继续低位徘徊对PTA后市中长期走势造成很大的压力，所以后市还是应该在高位适当看空。

　　图7-2：下游涤丝行情总价格指数和行业景气

　　四、综合分析

　　1.行业动态分析：

　　纺织业进入高成本时代： 油电涨价，对正处于低谷中的中国纺织企业来说，无疑是雪上加霜。化纤行业中的粘胶长丝，维纶行业排第一,二位，能耗高出电解铝,铜加工,烧碱行业二至三倍； 而粘胶短纤维，腈纶也分别排在第8和第12位，能耗居前。

　　根据中国化纤协会的统计数据，2007年化纤行业电耗222亿度,单位能耗为每吨972.5千瓦时。此次全国销售电价平均每千瓦时提高0.025元，按去年的能耗计算，化纤成本将直接增加每吨24. 3元，化纤全行业一年总共将增加用电负担5.55亿元，仅这一项支出就占到行业利润总额的近4%。" 电价上调给纺织企业带来的负面影响是持续而刚性的。与此同时，油价上涨，以石油为能源，原材料的相关行业成本将大幅上升，尤其是化纤业，石油是重要的工业生产原料，油价上调将直接增加其生产成本。由于化纤行业严重产能过剩，市场竞争激烈，通过提价转嫁成本的方式受到很大制约。此外，成品油大幅调价后,运输成本的上涨也同样牵动着所有纺织企业的神经，运输成本显著提高,销售费用也将大幅增加。汪前进认为,在全球油价持续上涨引发的原材料涨价，运输成本和能源涨价的压力下，纺织行业受到的冲击是长期而残酷的。今后油,电,煤等价格上涨带来的成本上涨趋势是不可逆转的，纺织经济运行已经进入了一个高成本时代。

　　另一方面，聚脂企业因不堪上游PTA价格暴涨，下游纺织企业需求不旺，涤丝产品价格上涨不多，聚脂企业无法把上涨的成本转嫁到下游纺织企业；加上油电涨价，大多数企业开始采取检修和降低负荷的策略来应付目前的被动局面。最新的统计数据显示从5月下旬开始到7月份，聚脂企业的整体生产负荷将降到75%以下。

　　2.技术面分析：

　　技术面分析主力合约TA809从最高点9968点开始经过连续几天的下跌后在9400点一带得到20均线的较强支撑，次处也正好是前期上涨过程中的中继整理平台，又受26日晚外盘原油大涨突破140美元的刺激，价格高开上冲重新站上10均线，虽然留下了一个上上影，但多头可能会借机展开一波反弹。技术面分析短线后市的关键就看TA809能否站稳10均线之上，还是延续原来的下跌趋势，有效向下击穿10和20日均线。

　　七月投资建议：

　　短线TA809合约将维持在9400-9500点一带受20日均线的支撑会有震荡盘整，是向下有效突破20均线还是展开反弹行情，关键因素是看原油和PX价格的刺激影响。中线来看，市场供需关系决定PTA的中期走势，而下游聚脂企业因成本和需求因素的影响开始减产，纺织行业在油电提价和人民币持续升值后将面临更加严峻的生存压力，没有大的政策支持，整个行业形势很难有所改变，所以个人观点PTA的中长线行情继续看空。

　　投资者应该重点关注以下关键因素对后期走势的影响：

　　1. NY原油和韩国PX价格走势；同时美国和欧盟是否会出台抑制原油进一步上涨，以控制他们日益严重的通货膨胀，包括OPEC是否提高原油产量；

　　2.PTA主要生产企业后期的装置生产负荷情况变化；

　　3.下游聚脂企业集中检修设备和降低生产负荷持续；

　　4.轻纺城总价格指数和景气指数的变化；