NYMEX原油

 

     一、 原油一周评述

 

     上周WIT原油在美元贬值、EIA原油及汽油库存意外下降、地缘政治紧张、OPEC维持产量不变、第二大原油输出国俄罗斯原油产量十年来首次下降，以及在传统的二季度消费淡季时期，以中国为首的消费国原油消费强劲，国际原油供需紧张等多重利多因素推动下，WTI原油屡创新高，周五WTI原油收于116.69美元/桶，盘中最到达到117美元/桶。

 

     二、 行情展望

 

     美元：费城联邦储备银行公布的数据显示,美国大西洋沿岸中部地区4月制造业指数降至负24.9,远逊于预期,且为2001年2月以来最低，表明美联储大举降息后,美国经济依然疲弱。FED副主席同一天称银行对贷款的谨慎态度增加了经济下行风险。不过，上周五受花旗业绩好于预期，市场认为美国经济最黑暗时期正在过去，美元反弹。不过，若美国经济没有根本好转将难以改变美元下跌趋势。此外，市场普遍预计美联储还将降息两次，也令美元承压。

 

     投资资金：截止上周二基金持仓净多较前一周小幅上涨，为6.65万手，表明基金依然看多原油，另外，美国通胀上升也令投资者进入商品市场寻求保值。

 

     EIA库存：月11日当周美国商业原油库存(SPR除外)较前周减少230万桶，至31,370万桶，处于同期均值中等水平的下方；汽油库存总量减少550万桶，仍处于同期均值水平的上方；上周商业石油库存总计减少800万桶，处于同期均值中等水平的下方。上周，美国原油日均进口量小降3.3万桶，约为890万桶，美国炼厂原油日均输入量约为1,420万桶，较前周均值降11.3万桶。炼厂开工率下滑1.6%至81.4%。汽油日均产量进一步下跌，约为880万桶。从库存来看，美国原油供需紧张。美国能源部长博德曼(Sam Bodman)周五声称，即使油价位于100美元/桶上方，美国政府也不会延误今夏扩充战略石油储备的计划。

 

     目前来看，虽然原油大幅上涨，OPEC组织仍无意增产，同时俄罗斯等重要非OPEC产油国产量下降也令市场紧张，此外原油第一大需求国美国宣布仍将扩充战略石油储备，暗示美国不会刻意打压油价，同时美国经济短期也还看不到转暖的迹象，美元即使反弹，空间也有限，因而，总体上国际原油仍将保持强势，即使回调空间亦有限。

 

     郑商所PTA

 

     一、行情展望

 

     1 郑州库存压力仍处高位抑制PTA上行

 

     截至4月18郑州仓单为38143张，较上一日减少14有效预报1678，显示库存压力仍处高位。

 

     2 上游成本支撑开始增强

 

     上周PX在原油大幅上涨的带动下，人气有所聚集，现货供应偏紧，加上PX装置后期检修较多，预计还有上涨空间。

 

     4 下游需求弱势难改

 

     08年国内外宏观环境整体上非常不利纺织业发展，除了劳动力成本增加20%以上外，08年以来人民币升值加速升值，上周人民币对美元首度破七，同时对应的外贸环境却是美国经济出现衰退、欧洲、日本经济下滑，消费者信心指数严重下滑，令对外依存度超过40%的纺织服装订单严重萎缩，一部分订单向东南亚转移。内需接近饱和。目前，聚酯工厂微利运行，继续消化库存。终端需求方面，广交会成交令人失望。

 

     二、操作建议：目前PTA上游支撑有所增强，而需求弱势难改，PTA或企稳小幅反弹，操作上建议短线操作为主，少量逢低买入试探性做多。