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利好难推油价走高 全球步入低油价时代
2008-12-23 9:48:37 来源:格林期货
关键词:原油 

  刚刚过去的一周纽约原油期价再次暴跌,周五到期的一月合约5个交易日期间原油期价连续收出5跟阴线,期价从47美元一带跌至最低32.4美元,跌幅达到了10%左右,而二月合约则出现一定上涨。而且从各方面情况看,原油期价仍不具备止跌企稳的条件,空头市场氛围浓厚,尽管二月合约仍在40美元上方,但是油价进一步下跌的可能性很大,全球即将步入低油价时代。

纽约原油期价走势图。(来源:格林期货)

  目前原油期价的跌势异常明显,空头氛围也是异常浓厚,这可以从两个方面看出:一是美元近期大幅暴跌未能带动油价反弹;而是欧佩克宣布减产也未能提振油价。可见原油市场关注的焦点问题仍是需求这个实质性的影响因素,其他影响因素对于目前油价来说都是杯水车薪。
 
  美国联邦公开市场委员会(FOMC)在17日的政策制定会议上作出决定,将美联储基准利率下调至有史以来的最低水平,目前利率达到了0.25%,几乎等同于零利率。美联储的此次降息市场早有预期,但是幅度之大明显超出市场的预期,美元指数在宣布降息当日便大幅下跌2.5%,加上之前市场早有预期美联储降息,美元指数早在12月8日就开始跌破高位箱体区间底部而破位下行,到12月17日,8个交易日美元指数跌幅便达到了11%。总所周知美元指数与原油期价关系密切,但是此次的美元指数大跌并未引起油价走高。原油期价仅在美元指数刚刚开始破位下跌之处出现小幅反弹,但是随后便再度暴跌,跌破新低之后再度向下逼近30美元大关。18日、19日连续两天美元指数出现反弹,油价在压力之下继续下行,可见原油期价目前对于美元指数走低带来的利多效应不敏感,但是对于美元走高带来的压力非常敏感,说明油价处于极度弱势之中。
 
  上周另外一个原油市场的利好消息就是欧佩克再次宣布减产的决定。石油输出国组织(欧佩克)17日宣布从明年1月1日起削减原油日产量220万桶,从而使该组织从今年9月起的日均减产额度达到420万桶。欧佩克轮值主席、阿尔及利亚能源和矿业部长沙基卜·哈利勒19日在伦敦参加一次能源会议时说:欧佩克各成员国将继续减产,直到原油价格稳定。沙特阿拉伯石油和矿产资源大臣纳伊米19日表示,每桶75美元的价位“公平合理”,低于这一水平的价格将导致更多不稳定因素,并将影响投资者信心。英国首相戈登·布朗当天也呼吁各方采取措施防止油价剧烈波动,并且认为油价剧烈波动不符合任何人的利益。尽管原油主产国纷纷表示油价过低不利于稳定,并且欧佩克再次宣布减产,但是原油期价并未因此而走强或者企稳,反而是继续走低,在周末二月合约才出现一定企稳,但是技术上的空头格局依旧非常明显。可见,原油市场对于欧佩克的减产行为已经麻木,欧佩克的减产并不能引起原油需求的增加,改善不了原油的供求关系,缺乏实质性利好支撑,油价自然易跌难涨。上周三美国能源信息署宣布,纽约商业交易所石油期货交付点Cushing的原油库存达到2750万桶,创下2007年5月以来的新高,这显示需求方面依旧不足。
 
  笔者认为,原油市场上周的大幅下跌,并且忽视一些利好因素,其原因之一还与中国宣布即将施行燃油税政策有关。貌似合理的燃油税政策的出台其实是一个抑制原油需求的措施,周四我国宣布降低油价的同时宣布明年1月1日开始施行燃油税政策,尽管这个政策对于用车量较少的私家车来说有一定的好处,但是对于用油量大的运输行业来说则是个打击,燃油税政策的出台在一定程度上抑制了原油的需求,而我国则是全球第二大原油需求国,因此,这消息出台后,当晚纽约原油期价暴跌7%,充分说明了市场对于这个消息的态度。
 
  因此,从目前的情况来看,原油市场仍没有出现企稳的迹象,尽管消息面出现诸如减产、美国政府推出总额174亿美元汽车业救援计划等利好措施,但是对于撼动油价下跌的趋势还是杯水车薪。笔者认为,原油期价后市仍会继续下跌,全球已经步入低油价时代,同时在原油价格不断走低带动下,商品市场整体仍会继续下行。
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