受美国政府放弃救援三大汽车商这一重大利空因素袭击，东京期货胶连续指数于26日创下三年新低125日元/千克，而沪胶连续指数则于27日创下2003年以来五年新低11199元。盘面显示，多空双方均投入较多增量资金，并展开激烈扩仓争夺，持仓量已由10月10日的4.9万余手增至目前的13.6万余手较大规模，增仓幅度超过8.7万余手。

 

　　分析显示，尽管胶市同时受到利多利空因素作用，但利多因素较弱，利空因素较强，空方逢高扩仓拦截重于多方逢低吸纳，导致盘面呈现价跌仓增态势。后市由于期市孕育较重下跌能量，期价还将寻求更低价位支撑作用。

 

　　全球汽车行业陷于低迷，为缓解市场萧条给汽车行业带来的巨大压力，目前全球许多汽车生产商纷纷减产。美国通用、克莱斯勒和福特三大汽车制造商都在寻求联邦政府援助，并将全面减产，如果有一家或一家以上倒闭，将可能导致最多250万人失业。但上述努力已于20日破灭，议员们认为汽车业缺乏令人信服的扭亏为盈计划。民主党议员称，如果通用、福特和克莱斯勒在12月2日前提交令人信服的改善业务计划，他们将重新考虑救助计划。

 

　　10月份美国汽车市场的销量与2007年同期相比下跌了32%，这是美国汽车市场自1991年以来的最差水平。就具体汽车公司而言，通用汽车遭受的打击最大，与2007年同期相比，其销售下跌了45%，销量为16.87万辆。福特汽车公司的销售下跌了30%至13.22万辆；克莱斯勒汽车公司的销售下跌了35%，销量为9.45万辆。其中通用汽车今年第三季度业绩报表充斥令人触目惊心的数字：营业收入379亿美元，同比下降13%；当季亏损42亿美元，每股股票净亏损4.45美元。通用汽车第三季度现金流大幅减少69亿美元，公司现金只剩162亿美元。

 

　　日本汽车制造商也无一幸免，丰田汽车公司在美国销售缩减23%至15.21万辆，本田汽车公司销售缩减25.2%至8.59万辆；日产汽车销售缩减33%至5.69万辆，三菱汽车销售缩减19.3%至7486辆。

 

　　其次，各家轮胎企业纷纷采取减产措施，前三大家轮胎制造商普利司通、米其林和固特异都已采取措施，缩减在美国的轮胎生产量。再次，三大产胶国减产措施尚未真正落实实施，因为砍树将影响胶农收入，需要政府进行补贴，而上述国家同样处于金融海啸之中，能否补贴胶农收入有待于市场验证。

 

　　还有，由于两大农垦对现货严重惜售，导致国内琼滇产区现货胶价始终维持对沪胶期价升水，现货市场呈现有价无市的低迷状态，现货胶价对沪胶期价的向上牵制作用较为薄弱，季节性利多因素逐渐被用胶需求消费疲软所替代。

 

　　最后，国内天胶进口商和消费商对东南亚出口商出口的约8万吨天胶违约洗船，导致中国进口商信誉受损，也反映了国内天胶需求消费增长渐趋缓和的利空背景。

 

　　从多空双方主力持仓排行榜显示，903合约多方前20名主力多单数量远远小于空方前20名主力空单规模，双方力量呈现多弱空强对比态势。

 

　　综上所述，尽管东南亚产胶国将砍树减产、国内即将停割、有关部门出台扩展内需、积极扶持经济增长政策，但全球汽车低迷、厂商缩减汽车和轮胎产量，且政府无意出资救援，导致东京胶和沪胶双双单边下跌，后市运行方向仍有待于国内政策的落实及全球经济衰退的考验，相对而言，技术性反弹后寻求10000至11000元支撑的可能性较大。