本周， NYmex原油期货连续下跌，盘中下破50美元，最低见48.35美元，创本轮下跌新低，自今年7月最高点148.35美元下跌整整100美元。上海燃料油期货结束了上周的盘整，周四周五出现补跌，目前已经接近2000元关口，自04年上市以来的最低价。

 

　　宏观经济方面，美国本周申请失业金人数增幅大于预期，显示就业状况继续恶化；房价深跌，地产仍然没有企稳迹象。通用等汽车巨头在国会等待政府的援救，未来实体经济恶化的迹象担忧冲撤市场。道琼斯指数大幅下滑，本周四跌破8000点关口。本周末，奥巴马政府宣布新的财政部长人选，道指重新回到8000点上方，市场憧憬新政府在稳定经济方面将会有所作为。作为宏观经济的晴雨表，近期美国股市的大跌一直引领原油的跌势，减产利好难以体现。

 

　　长期以来需求因素主导原油市场，虽然近两个月来OPEC一直减产，但难以抵消市场对于发达经济体和新兴经济体需求下滑的忧虑，在股市大跌的背景下，任何利好难以体现。本周公布的库存数据显示，精炼油库存减少150万桶，市场原先预期增加60万桶。精炼油库存的减少为市场提供了冬季消费回升的信号，取暖油和天然气合约近期走势强于原油合约，对原油期价提供了支撑，跌势渐缓。

 

　　油轮跟踪机构Oil Movements本周四预计截止12月6日的四周，欧佩克除了安哥拉和厄瓜多尔的11个成员国船运量比四周前日均减少20万桶。11月份是传统的船运量增加的时期，欧佩克船运量反季节下降可能意味着减产协议已经开始履行。

 

　　下周OPEC在开罗阿拉伯石油出口国会议上进行会晤，讨论稳定油价的问题。市场预期本月或者下月17号OPEC将会进一步减产。如果下周原油继续下挫，不排除在开罗会议 上作出减产的决定。

 

　　在消费回升，OPEC继续减产的作用下，全球原油商业库存增长的趋势将会得到遏制，油市也将引来一轮显著的反弹。

 

　　上海燃料油期货902合约周五跌至2100元附近，回到上市以来最低价格附近。在原油消费回升的带动下，燃料油期价也将跟随反弹，在 2000~2100元一线有较强支撑。

 

　　操作上，下周若原油站稳50美元关口，建议买入燃料油期货合约，参与反弹行情，止损位置设在原油50美元。

 

　　美元指数与原油期价关系

　　美国商业库存与原油期价关系