回顾上周走势，日胶呈现冲高后的大幅回落，但上周五价格又出现明显反弹。延续反弹势头，日胶基准4月合约今日跳空高开于188日元，但全天波动都不大，截止北京时间15点20分，合约报189日元，上涨5.1日元，期间的最高价为190.4日元，最低则为186.6日元。基金持仓在上周变化并不像价格波动那么明显，三菱席位在净多状态和净空状态之间徘徊，截止上周五为净多600手，瑞士投资公司依然是净空2000手左右；从技术上看，通过上周的运行，基本确定了短期的运行空间，那就是170-200日元之间的振荡，170之下存在明显的买盘支持，但越靠近200日元，多头的跟进力度越弱。

 

　　国内方面，沪胶主力合约903由于上周五结算价格较低，受日胶延续反弹走势影响，今日高开后大部分时间均在涨停板位置上进行反复，尾盘前半小时封住涨停，最终报13870，上涨530点。技术上看，与日胶的技术点位相对应，沪胶903合约目前同样处于13000-14500的区间振荡格局，上周五的大幅增仓显示13000附近买盘强劲，但这并不代表多头愿意继续追买，关键还看价格在14000之上的多头承接力，可以进一步以持仓来进行评估，明显减仓则是承接无力的表现，否则认为反弹仍在延续。

 

　　现货方面，今日泰国3号烟片胶价格跟随TOCOM期胶反弹，每公斤报59.58泰铢，上涨1.88泰铢，但成交较上周后半周明显减少，市场是否认可逐渐抬高的价格还需要进一步评估。

 

　　操作建议，从趋势来讲，日胶200日元之下，暂时还按偏空思路对待，沪胶则可在此范围内寻求逢高抛空的机会，明日可重点评估冲高乏力时的空单入场时机。