第六，目前油价处于季节性的下跌周期中，加速了原油的下跌速度。

　　下图为原油期货的季节性走势图

　　从上面的分析中可以看出，原油市场总体仍是下跌趋势，目标可能到50美元。但是短期内跌幅巨大，什么时候出现反弹以及出现反弹的力度都不好预测，要看以上各个因素的变化的综合效果来决定。一旦美国股市企稳，再有利多消息配合，商品市场短期内可能也会止跌，然后出现反弹，但是由于库存增加、消费减少、投机资金在中期内不可能再度大规模进入原油市场，原油中期下跌的趋势没有改变。。

 

　　至于燃料油，由于新加坡燃料油近两周暴跌128.75美元，沪燃料油期货12月合约两周下跌586元/吨，而黄埔现货价近两周下跌幅度首次超过期货幅度。如果按照新加坡燃料油周五价格进口到黄埔的成本价为2850元/吨左右。期货价12月为2882元，902合约2783元是在正常范围内。尽管黄埔现货价近两周已经大幅跌至3800元/吨，但是跌幅还不够。上周我们分析到“由于过去进口成本较高所至，所以只有原油或者新加坡燃料油大幅反弹，沪燃料油期货才会大幅发弹，否则沪燃料油期货反弹的力度不会很大，如果仅从进口成本角度看，反弹已经到位。”现在来看，如果仅从进口成本角度看，目前的期货价并没有超跌，只是现货价跌幅不够而已。在国际油价大幅变动的时期，做期货不能只看国内的现货价，而应该跟随国际油价而顺势操作。