周五24日，尽管石油输出国组织(OPEC)上周五的紧急会议决定，在9月产量基础上再削减石油日产量150万桶，作为终结油价急剧下跌的第一步措施，在此之前人们也预期到欧佩克会大幅减产，但是周五国际油价照样继续下跌，上周纽约商业交易所的WTI近月油价仍然下跌7.7美元/桶至64.15美元/桶。欧佩克的这次减产规模是近年来最大的一次，但是国际油价仍然下跌，主要是利空因素太多并且形成共振作用，导致油价继续下跌。

 

　　上上一周我们分析了促使油价暴跌的五大因素，在这一周，这五大因素继续出现，再次共同作用市场，导致油价继续下跌。

 

　　第一，金融风暴引发的恐慌情绪再次出现，国际金融市场跌声一片。

 

　　道琼斯工业指数一周再次下跌376.02点，跌幅达4.25%。而反映市场恐慌情绪指标的VIX指数再创新高，在上周五创下89.53的历史纪录。(见下图)

　　第二，资金再度大幅逃离原油期货市场，直接导致油价下跌。

 

　　本周的CFTC持仓报告显示，资金大幅退出原油期货市场的情况再度出现，总持仓由上周1,090,251手减到1,035,697手，一周减少54554手，大量资金退出市场直接打压价格。这周公布的报告显示，尽管基金多头增加10655手，但同时空头增加8273手，等于净多单仅增加2382手，基金持仓净多单483手。近五周内，原油期货总持持仓减少20.6万手，基金持仓净多单减少近两万手。只要资金继续大幅退出原油期货市场，看空的大势就不会改变。

 

　　第三，库存仍然大幅增加：

 

　　EIA称，截至10月17日当周，美国原油库存增加320万桶，至3.114亿桶，高于分析师预估的增加260万桶。美国汽油库存增加270万桶，至1.965亿桶，十分接近分析师预估的280万桶增幅，且为连续第四周增加；当周馏分油库存增加220万桶，至1.243亿桶，增幅远超过分析师预估的10万桶。 EIA并公布，当周美国炼厂设备利用率上涨2.6个百分点，至84.8%，市场预估为增长0.9%。

 

　　原油库存大幅增加的原因之一是，当周每日原油进口量增加23.9万桶，至1,040万桶。 目前原油库存仍然处于增加的周期中，短期内不会改变。根据10月16日美国能源信息协会的报告，美国已探明的2007年原油储量达到213亿桶，比2006年增加2%。

　　第四，需求仍然是大幅减少。

 

　　从消费来看，对经济的担忧一直抑制着消费，美国第三季度的汽油、馏分油与航空燃油的消费 分别比去年同期减少5.2%、5.8%与9.2%，导致原油的消费比去年同期减少百万桶之多。消费的大幅减少是美国经济减缓的直接表现，也是原油期货市场走熊的根本所在。近来，欧洲经济也逐渐衰弱，世界经济增长放缓不可避免，全球对原油的需求都出现不同程度的下降，使油价牛市风光不再。

 

　　第五，美元指数仍在震荡走高。

 

　　美元指数在上周大幅震荡走高，这对商品来说仍是利空。目前来看，欧洲经济的不景气更甚于美国，作为欧洲第二大经济体的英国，经济已经进入衰退。根据英国国家统计署发布的数据，英国今年第三季度增长为负百分之零点五，超过此前预期，该数据显示，英国经济十六年来首次出现负增长，已处于衰退边缘，导致英镑对美元大幅贬值；而作为欧元区最具实力的国家德国，其经济可能进入衰退。德国财政部长史坦布律克表示，一些经济指标已经预示着衰退的开始。各机构也纷纷调降德国2009年GDP预估，从1.4%下调至0.2%。欧元区另一主要成员国法国也面临同样问题。法国总理表示，明年法国经济成增率可能低于政府预估的1%。欧元区经济下滑或成事实。这些都导致欧元对美元大幅贬值，再加上美元过去贬值过大，导致美元短期内强劲反弹。进而打压原油等以美元标价的商品价格。