在转基因作物种植面积以及生物燃料迅猛增长的推动下，草甘膦市场需求将可持续增长，预计到2010年全球需求量将达到100万吨，年均增速在15%左右。且随着全球产能向我国转移，新安股份、华星化工等龙头公司将面临很好的成长机遇。
 
　　市场需求持续增长
 
　　草甘膦主要用于抗草甘膦转基因作物田间除草、非耕地除草、免耕作物种植，一直占据世界农药销售额首位。
 
　　目前，草甘膦常用的合成路线分为甘氨酸路线和亚氨基二乙酸(IDA)路线，IDA路线又可分为氢氰酸和二乙醇胺路线。国外的生产路线是以石油和天然气为原料的IDA法为主；而在我国，最主要的工艺路线是甘氨酸-亚磷酸二甲酯-草甘膦路线，占全国产能的70%，其次为二乙醇胺-IDA-草甘膦路线，占另外的30%。前者的代表是新安股份，后者的代表是华星化工。
 
　　草甘膦需求持续增长动力来源于转基因作物和生物燃料的发展。
 
　　首先是转基因作物种植面积持续高增长。20世纪90年代以来，转基因抗草甘膦作物如大豆、玉米等的创制和大面积种植，使全球对草甘膦的需求持续增加。全球农药市场有向农业生物技术市场转移的趋势。农业生物技术市场(或称转基因作物市场)，包括耐除草剂(HT)和抗虫(IR)种子的销售及技术服务。转基因耐除草剂作物的发展，大大推动了草甘膦、草铵膦等非选择性除草剂的发展。1996年到2006年全球转基因作物累计种植面积达到5.77亿公顷，实现了60倍的增长。
 
　　其次是生物燃料的高速发展。生物燃料目前主要包括两种：一种是乙醇，主要通过甘蔗、玉米和其他作物产生的；另一种是生物柴油，主要是从油料作物如大豆和橄榄、棕榈中产生的。由于国际原油价格高位运行，生物燃料将减轻对石油的依赖，美国、巴西等国大规模进行生物燃料的种植，未来可用于生产酒精和生物柴油的转基因能源作物种植面积将会有显著提高，这都将大幅拉动草甘膦的需求。
 
　　此外，集约化经营和较高的劳动力成本使化学除草在美国、加拿大和阿根廷等发达国家和地区较为普遍。而且，从技术和商业价值上看，世界上目前尚无可以替代草甘膦的新除草剂品种，草甘膦的全球市场寿命至少还有10余年。目前，美国、欧盟、巴西、阿根廷是草甘膦需求最大的地区，而东南亚是近年来发展最快的草甘膦区域市场，由于具有优异的性能，草甘膦已成为全球用量最大的除草剂，2006年的消费量接近53万吨。据最新预测，未来几年草甘膦的需求将保持15%的增速，全球2010年草甘膦的需求量将达到100万吨，这意味着草甘膦市场还有很大的成长空间。
 
　　全球产能向中国转移
 
　　孟山都90年代以来受到中国企业的竞争，并且2001年草甘膦专利到期，对全球市场的控制力下降，目前并没有扩产的计划。自2004年起，孟山都的产能已无法满足美国、加拿大、欧盟、巴西等传统市场，美国草甘膦企业开始从中国进口草甘膦以满足市场需求，并一跃成为2006年中国草甘膦出口的最大国家。世界草甘膦市场的龙头是美国的孟山都公司，其草甘膦产能达20余万吨/年，占全球产能的45%左右。目前在除中国以外的世界许多国家均有其分支机构，它可以直接或间接控制的世界草甘膦市场份额达到70%以上。可以预见，国际需求增加部分将主要由中国等新兴国家来满足，产能将向中国等发展中国家转移。
 
　　从国内扩产的情况看，要在未来两年才能弥补需求缺口。国内草甘膦规模的扩大主要是新安股份(草甘膦是在氯和有机硅循环过程中得到)和华星化工(将来采用天然气作原料通过IDA法得到的草甘膦)，这两个企业在未来的竞争中将体现出竞争优势。
 
　　国内壁垒提高将保障草甘膦行业有序发展。目前，我国草甘膦生产厂商众多，产能分散，多数企业年产能在5000吨以下。然而，国家逐步提高的行业准入门槛，将使未进入的小企业无法进入，已进入的小企业逐步被淘汰。
 
　　草甘膦价格将保持高位
 
　　供需缺口决定了草甘膦价格高位运行的趋势。2006年草甘膦消费量约53万吨，预计全球2010年草甘膦的需求量将达到100万吨，而目前全球产能大约为50万吨，由于孟山都目前并没有扩产的计划，而国内产能要在2008年才有较大的增长，供需缺口决定了草甘膦价格将保持高位运行的趋势，而不仅仅是短期的价格波动。
 
　　国际草甘膦价格受成本推动影响。由于国外草甘膦生产工艺一般都采用天然气IDA法，而国际石油、天然气的价格较高，国外的草甘膦产品成本相应有了较大的提高，从而推动了国际草甘膦生产成本上升，从而导致国际市场价格的提高，从而带动了国内产品价格的上涨。
 
　　由于受供需缺口及国际草甘膦生产成本推动的影响，到10月份草甘膦价格已达到48500元/吨，近两个月涨价幅度达到约50%，而且从上面的分析看草甘膦的价格还能维持较长的时期。
 
　　重点公司评述
 
　　新安股份：循环经济下的草甘膦实力派。新安股份的主营产品为有机硅和草甘膦。目前草甘膦总产能达7.1万吨/年，其中公司镇江5万吨草甘膦项目一期2.5万吨/年已经建成，二期已开始建设，将于08年7月建成，07年年底公司将关闭1.6万吨/年的老装置，到08年年底公司将具备8万吨/年的草甘膦总产能，成为国内规模最大的草甘膦企业。同时公司利用草甘膦副产品氯甲烷作原料来生产有机硅单体，有独特的优势，目前经济效益是最好的，并体现了循环经济的特点。维持“强烈推荐”评级。
 
　　华星化工：高速成长的草甘膦技术派。华星化工从2004年开始生产草甘膦，采用的是IDA法。公司通过技术攻关，获得了重大工艺突破，掌握并应用了国际先进的空气氧化法(国内为双氧水氧化法)，可节约原料成本近1000元/吨，同时可使氧化收率提高至98%-99%(双氧水氧化相应为85%)，在国内草甘膦生产领域处于领先水平。此外，公司掌握了用亚胺基二乙腈代替二乙醇胺进行合成IDA的方法(可节约原料成本约4000元/吨)，该法可以利用我国西南地区丰富而又廉价的天然气，而且以天然气生产亚胺基二乙腈产业化的技术已被攻克，国内已有一套1万吨/年的装置正常运行。公司将与四川化工研究院合作在西南地区投资亚胺基二乙腈以解决公司的原料问题，公司未来草甘膦扩产中将采用这一新工艺。维持“强烈推荐”评级。