一、 下游纱产量情况

       全国月度纱产量是一直上升的趋势。2004年春节是1月22日，产量为62万吨；2005年春节是2月8日，影响了1月份和2月份，分别为82万吨和79万吨。以跨春节的月度纱产量为比较对象，2005年2月份比2004年1月份月度纱产量增产17万吨，增长率为27%。

　　按2005年中国纺纱产量增速10％左右，预计2005年中国纱产量达到1230万吨，推算出2005年需求棉花913万吨，需求粘胶短纤维92万吨。如增速为14%，则产量为1280万吨，以此测算，推算出2005年需求棉花950万吨，需求粘胶短纤维96万吨。如以112万吨月度最高产能测算，中国纱线产能为1344万吨，对纺织原料的需求是大的。

       二、粘胶短纤维供应量的变化对市场的影响

　　2002年以来，由于粘胶短纤维的利润较高，粘胶短纤维生产企业扩建项目和新建企业产能增长较快。据不完全统计，2004年6月份以前共投产了约13万吨，使国内总产能达到73万吨。2004年底投产的项目为9万吨，2005年总产能达到82-85万吨，同比增长30%左右。

　　2003年粘胶短纤维进口量比前三年增长约1.5万吨，2004年进口5.5万吨。2005年粘胶短纤维进口量将维持在5万吨左右水平。

　　总的来说，2005年中国粘胶短纤维的总量供应87-90万吨与需求量92-96万吨基本持平，供应量略偏低。

       三、 粘胶短纤维生产企业成本情况

　　由于粘胶短纤维的产能扩张，对原料的需求量加大。尤其是主要原材料—浆粕。受到国外纸用木浆价格上涨的影响，粘胶短纤维用溶解浆价格急剧上涨，现报价一般在850$/T左右，而国内棉浆粕价格已到8000元/吨以上。

　　按照1.04的棉浆粕消耗量，粘胶短纤维加工费5000元/吨，粘胶短纤维的成本在8000×1.04+5000=13320元/吨，而市场有的厂家到货价在13800元/吨，加上平均在200-400元/吨的运费，不计财务费用和管理费用，粘胶短纤维已处于亏损边缘。部分厂家已经开始安排停车检修。

　　在部分地区，其他大宗原材料如烧碱、硫酸、煤等价格还在继续上升，更进一步压缩了粘胶短纤维的利润空间。
　　　　　
       四、市场评述

　　2003至2004年度后期，在棉花供过于求、价格快速下跌时，自18000元/吨降到12000元/吨，按常规认识分析，下游产业链应该留有很多利润空间，但事与愿违，下游产品启动不理想，价格仍然不启动。这充分说明下游产业链利润空间与原料价格的高低没有直接关系。毋庸置疑，纺织原料市场飘忽不定，整个产业链走势也将虚无缥缈。

　　相反，靠整个粘胶短纤维行业的共同努力，使得2004年全年粘胶短纤维价格稳定在一个价位上，对整个产业链的健康发展起到至关重要的作用，产业链最终实现 “多赢”。2004年以粘胶短纤维为主导的纺织企业利润较高，而以纺棉花为主的纺纱企业，日子过得较为艰难。

　　2005年春节后，粘胶短纤维价格出现激烈动荡，直接影响了下游纺织企业的生产经营。与粘胶短纤维相关的人棉纱、人棉布受到了影响。事实证明，一个稳定的市场对相关产业是至关重要的。粘胶短纤维价格的剧烈波动对下游纺纱企业是极为不利的，在市场运作方面，恶性价格竞争只有死路一条。