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| 国产胶凸显价格优势 |
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| 2007-2-27 中国聚合物网 |
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随着海南、云南两大垦区进入停割期，泰国、马来西亚以及印尼苏门答腊岛北部落叶期即将到来激发了基金在胶市做多的兴趣。受东京胶持续上扬的鼓舞，沪胶主动跟涨，但两个市场交割月合约的价差自去年12月底以来一直维持在2000元/吨以上，沪胶走势明显偏弱。进入2月份以来，东京胶数次冲击300日元大关失败后在高位展开振荡，而沪胶走势犹如过山车般上下剧烈波动，令许多投机者捏了把冷汗。春节过后，胶价将何去何从，国内胶价何时才能摆脱弱势局面，笔者将从以下几个方面进行分析。
天胶供应
根据去年11月底国内两大农垦公布的数据，加上上海期货交易所的天胶库存以及去年12月份海南农垦的天胶产量，国内可供应的国产天胶资源约15万吨。去年12月1日至今年2月14日，海南、云南共计成交5号标胶46820吨，同期上海期货交易所5号标胶库存量增加了35625吨，占同期销售量的76％。很明显，在过去的两个半月中，真正被消费企业吸收的国产胶数量较少，但从绝对量来看，13万吨仅相当于全国半个多月的消费量。越南目前也处于停割期，因此停割期间国内天胶的供应将主要集中在国内库存和对外进口上。
泰国在1月份经历雨季后，2月份天气正常，原料供应没有出现紧张的情况。泰国北部已经进入落叶期，南部产区落叶期将于3月份开始，一直持续到4月底或者5月初。1月底，印尼北苏门答腊岛的洪水和暴雨给当地割胶以及运输带来了较大影响，刺激了印尼胶价的上扬。2月14日，印尼胶CIF报价较1月底上涨了100美元/吨，按照复合胶进口折合人民币21100元/吨。
天胶消费
国家统计局公布的数据显示，2006年中国轮胎产量达到4.3319亿条，较2005年增长15％，我国轮胎行业继续保持着高速发展的势头。由于轮胎生产对天胶的刚性需求，轮胎用胶无疑是春节后市场关注的重点。
从轮胎的生产情况看，1—2月份属于传统意义上的淡季。期间，经历了农历春节，由于前期进口量偏大以及行业本身处于消费淡季，国内现货市场成交清淡，国产5号标胶主要作为仓单胶流入了上海期货交易所的仓库。3月份开始，轮胎生产即将转入旺季，由于许多企业的库存已经处于低位，节后的集中采购将是行情发展的“导火索”。
库存消化
上海期货交易所天胶库存自去年9月份持续增加以来，截至2月16日，总存量达到9.5万吨，其中注册仓单量为7.8万吨，为近两年来的高点。由于去年下半年国际胶价跌幅过快，且国内两大农垦惜售，导致国产胶滞销；另一方面，进口天胶的数量大幅增加，在前期胶价反弹的过程中，大量的套利盘也使得许多隐性库存转移成了显性库存。
从去年海关公布的统计数据看，以来料加工贸易方式进口的天胶占去年天胶总进口量的42％，这一部分与现货市场天胶的价格没有可比性，而剩余的90万吨及50万吨的进口复合胶与国产胶价格关联度甚高。目前，国产5号标胶价格在20800—21500元/吨，复合胶报价在20500—21000元/吨，泰国RSS3号报价在24655元/吨，国产胶已凸显了一定的价格优势。国内轮胎企业处于生产成本的考虑，将会侧重于采购价格偏低的国产胶。一旦泰国、马来西亚以及印尼苏门答腊岛北部进入落叶期后，国际胶价更是易涨难跌，由于轮胎企业在胶种的选择上替代性强，这在一定程度上有助于国产胶的消化。
综上所述，随着时间的推移，东南亚落叶期的到来使得胶市基本面朝着利多方向发展，春节后消费企业的集中补库将是影响天胶市场价格的关键所在。目前，国产胶较其他胶种已凸显了一定的价格优势，国产胶摆脱弱势局面的时机已经越来越近。 |
| （责任编辑：李菲） |
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