上周末，欧盟在经过将近一个月的反垄断调查之后决定无条件的批准舍弗勒集团收购大陆轮胎公司的申请。欧盟在公告中称，此次收购不会导致市场的竞争格局，因为两家公司的经营活动并不完全重叠。在欧盟宣布决定之后，昨日大陆轮胎公司的股价再次上扬，并在盘后交易上涨两位数至每股68欧元，但仍低于舍弗勒集团每股75欧元的收购报价。

 

    在欧盟批准收购计划后，舍弗勒集团将立即着手以承诺的每股75欧元的报价收购大陆轮胎公司股东手里剩余的82,41%股份，估计将耗资超过百亿欧元。目前，舍弗勒集团已经持有大陆轮胎公司8%的股份，另一说法是它已经持有20%的股份，据说在大陆轮胎公司股价近期不断走低的情况下它一直在市场陆续捡“便宜货”以摊低收购成本。舍弗勒集团先前表示，若欧盟批准收购计划它将在明年1月8日正式收购这部分股份，并同时向股东支付收购款。为此，舍弗勒集团将至少要借债百亿欧元。

 

    鉴于目前的严峻经济形势，舍弗勒集团向银行借钱已变得非常困难，银行此前的承诺完全可以作废。因此舍弗勒集团如何筹集到这笔收购资金仍是未知数，尽管它一再表示不会改变此次收购行动。另据德国媒体报道，现在银团要求舍弗勒集团要么全面收购大陆轮胎公司，否则很难向它提供收购贷款，但市场人士认为这是银行不愿借钱的推托之词而已。

 

    银行提出的全面收购前提则意味着要完全推翻此前两家公司签署的“投资者协议” （Investorenvereinbarung），但要做到这点并非容易。首先它要得到大陆轮胎公司管理层的同意，鉴于两家公司近来磨擦不断，因此大陆轮胎公司方面决不会允许更改“投资者协议”和接受全面收购。昨天，大陆轮胎公司已经作出反应，其发言人称，“我们希望双方按照“投资者协议”的基础进行合作”。 此外，舍弗勒集团无意也无资本全面收购收购大陆轮胎公司。要知道，如果实现全面收购，舍弗勒集团和大陆轮胎公司两家公司都将债台高筑，面对合起来21.3 万名要吃饭的员工这将最终拖垮舍弗勒集团。

 

    根据上述“投资者协议”，舍弗勒集团在未来四年只能持有大陆轮胎公司49,99%股权，并限于“少数股东地位”，剩余的股份将由第三方银行保管。为了减轻收购的高昂代价，舍弗勒集团一直在寻找战略投资者或合作伙伴买下这部分剩余股份，但在当前金融危机重创德国汽配行业以及该行业前景不再被看好的情况下估计不会有战略投资者或合作伙伴自己往“陷阱”里跳。

 

    正如上面所提到的，两家公司近来磨擦不断闹得很不开心。首先，大陆轮胎公司管理层最近指责舍弗勒集团干涉它同银行就贷款延期安排所进行的谈判，从而违反了“投资者协议”中所规定的不能干预大陆轮胎公司自主经营活动的条款，而该贷款是去年大陆轮胎公司耗资110亿欧元收购西门子公司旗下的汽配企业VDO公司时向银行借的。其次是，舍弗勒集团跃跃欲试向把大陆轮胎公司监事会主席Hubertus von Grünberg 赶下台并在监事会安插更多的自己人，这同样遭到大陆轮胎公司方面的强烈抵制和不满。此外，舍弗勒集团还曾盘算把自己集团的汽配业务并入大陆轮胎公司，从而让大陆轮胎公司帮它分担收购82,41%股份所付出的成本，但该建议同样遭到大陆轮胎公司的拒绝。